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EPT | April 8, 2020

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Lunes 6 de octubre de 2014

Asumió Vanoli en el BCRA y crece la incertidumbre

Asumió Vanoli en el BCRA y crece la incertidumbre

Lo que llamó la atención en el mercado es que la casa de bolsa del Banco Mariva, que fue sancionada, es con la que viene operando con frecuencia la ANSeS para hacer bajar la cotización del precio del «contado con liqui» y, consecuentemente, provocar un descenso en el valor del «paralelo»

Panorama argentino

En su discurso del pasado martes 30 de septiembre la presidenta Cristina Fernández afirmó que desde el BCRA saldría información privilegiada que permitiría a ciertos sectores involucrados conocer anticipadamente medidas a dictar por la entidad. Al respecto, recordó que a principio de septiembre, cuando se emitió la circular por la que dispuso que las entidades bancarias debían rebajar del 30% al 20% el porcentaje de activos en dólares que podían mantener en sus carteras, «parece que se filtró información, porque hubo bancos con información privilegiada que cuando todos compraban dólares, ellos vendían». Y agregó, insólitamente: los bancos Patagonia, Supervielle, Macro, Mariva e Itaú «tendrán que explicar por qué ese cambio de posición». Y evidentemente estas afirmaciones de la Presidenta fueron las que provocaron la renuncia de Juan Carlos Fábrega y su reemplazo por Alejandro Vanoli. Al respecto, el periodista Gustavo Bazzan sintetizó que Vanoli llega al BCRA para “vigilar que se cumplan las reglas en el mercado cambiario, coordinando esfuerzos con la CNV, la UIF y la AFIP”. Y luego afirma: “El nuevo jefe del BCRA sabe que no tendrá influencia en el volumen de dólares que se liberará a los importadores, ni en la fijación de las tasas de interés de referencia, ni en el ritmo de emisión monetaria”. Según esta versión, entonces, si aquéllas  atribuciones exclusivas del ente monetario no las pudiera ejercer, como corresponde, el nuevo titular del BCRA relegaría su importante función a un simple agente administrativo. Lo que llamó la atención en el mercado, justamente, es que la casa de bolsa del Banco Mariva, que fue sancionada, es con la que viene operando con frecuencia la ANSeS para hacer bajar la cotización del precio del «contado con liqui» y, consecuentemente, provocar un descenso en el valor del «paralelo». La primera medida del nuevo presidente del BCRA, Alejandro Vanoli, acordada con Kicillof, además de los cambios en el directorio del ente monetario, fue el aumento de las tasas que pagan los bancos por los depósitos a plazo fijo, los que van a ser del 22,8% anual para los de 30 días, para llegar al 24,5% cuando la imposición supere los 90 días. Luego variarán en función de las tasas que el propio BCRA pague por las Lebac. Asimismo, inspectores de la AFIP irrumpieron el viernes pasado en las principales sociedad de Bolsa y se llevaron listados de los que operaron «contado con liqui» para hacerse de dólares fuera del país. El nombramiento del Dr. Pedro Biscay como director del BCRA preocupó al mercado porque es el autor de un informe en el que afirma que por la vía de la operatoria del «contado con liqui el poder económico logra consagrar la impunidad de sus actos criminales detrás de una falsa alegación de legalidad». Mientras, los dólares vendidos a los ahorristas con autorización de la AFIP sumaron en septiembre 378,8 millones, el nivel más alto desde enero. Por supuesto, finalmente los rumores y los trascendidos, de todo tipo, fueron los que ganaron la atención y provocaron nuevos temores y mayor incertidumbre sobre el futuro. Y Axel Kicillof, al haber podido reforzar fuertemente su poder, rápidamente tomó la decisión de congelar el tipo de cambio oficial en el MULC, juntamente con una leve apertura del «cepo» para que se pudieran realizar algunos pagos de importaciones esenciales, ya que los demorados, de los principales rubros, suman ya unos USD 5.500 millones. Y fue por ese motivo especial, entonces, que el mercado oficial pudo aumentar su volumen operado en la semana pasada un 10%, al sumar al cabo de las cinco jornadas USD 1.063 millones, con un promedio diario de USD 213 millones. El cierre del tipo de cambio vendedor de transferencia fue fijado por el Banco Nación en $ 8,4500, sólo diez milésimas mayor al de la semana anterior, habiendo sido ajustado al alza en septiembre un 0,3% y en el año un 29,3%. El BCRA vendió en las cinco jornadas USD 215 millones y las reservas, según datos provisorios, quedaron en USD 27.749 millones, mostrando una pérdida de USD 259 millones. En el mercado de futuros de New York el peso/dólar se negociaba al cierre del viernes a $12,6055 (49%).

Panorama internacional

El Banco Central Europeo realizó el jueves pasado en Nápoles su reunión mensual sobre política monetaria y, tal y como adelantó hace un mes el propio Mario Draghi, su presidente, las medidas convencionales han llegado a su límite. Consecuentemente, las tasas de interés continuarán en el nivel más bajo de la historia del euro, el 0,05%, al que lo redujo por sorpresa el mes pasado y la facilidad de depósito, seguirá penalizando a la banca con un -0,2%. Draghi informó que comenzará a comprar activos garantizados a mediados de octubre y lo hará durante, al menos, dos años para luchar contra el fantasma de la deflación. El titular del ente monetario adelantó que las compras de activos tendrán un impacto relevante en la hoja de balance y ayudarán a financiar la economía y a conceder créditos y préstamos a las empresas. Pero destacó, además, que con ese objetivo hasta están dispuestos a adquirir deuda con más riesgo, como sería el caso de la griega y chipriota. No obstante, aclaró, su efecto «no será inmediato”  y el «test definitivo» de todas las medidas del BCE serán las expectativas de inflación. Draghi habló también de riesgos bajistas y ha dicho que la recuperación económica se ve frenada por la contracción crediticia y el desempleo. También recalcó que los avances insuficientes en las reformas estructurales constituyen riesgos para la recuperación y, al respecto, dijo que tanto Francia como Italia deberían implementar las reformas necesarias «de forma contundente» y “ahora es el momento de hacerlo», enfatizó. Respecto al euro, el presidente del BCE ha dicho que su política monetaria se guía por el objetivo de la estabilidad de precios y que no existe una estrategia para que el euro alcance un determinado nivel de cotización frente a otras divisas. Pero la noticia que más impactó en la semana pasada fue el sorpresivo excelente dato sobre el empleo en los Estados Unidos que se conoció el viernes. En septiembre se crearon 248.000 nuevos puestos de trabajo, superando los 215.000 esperados y siendo el mayor aumento desde junio. Y este dato hizo caer dos décimas la tasa de desempleo, que se redujo al 5,9%, mejorando el resultado de 6,1% previsto y siendo la más baja desde julio de 2008, cuando fue del 5,7%. Y el mercado, por supuesto, respondió inmediatamente con una fuerte subida del valor del dólar contra todas las monedas (ver detalle al pie), habiendo sido el alza frente al euro del 1,7%. Al cierre del viernes en el mercado de New York el euro cotizaba a 1, 2517 dólares

Fuente: http://www.abcmercadodecambios.com/