El peligro de la suba de tasas puede surgir si la gran emisión prevista para financiar los déficits tiene la misma acogida que hasta ahora, es decir si Japón, los petroleros y los BRICs seguirán comprando los bonos. Se puede pensar lógicamente que no, pero el ejemplo de Japón de los últimos 20 años lleva a la duda. Con su crónica desventaja fiscal, las tasas de 10 años en Japón siguen siendo muy bajas en comparación con las de EE.UU. y Europa: 1,33% anual. El problema es que ahora todos tienen déficit y necesitan emitir. Además, para complicar el panorama, se agregan las sorpresas de los tipos de cambio: hace sólo dos meses se declamaba que el dólar iba a dejar de ser moneda de reserva a favor del euro, hasta que el sorpresivo episodio de Grecia y otros países de la Eurozona que tiraron el euro abajo cambiaron las perspectivas.

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