En el gobierno esperan que el valor del dólar paralelo continúe su camino descendente con el aumento de los controles y las presiones

Panorama argentino

La semana pasada la presidenta Cristina Fernández mantuvo una reunión en Olivos con el ministro Axel Kicillof, el titular del BCRA, Alejandro Vanoli, y el jefe de la AFIP, Ricardo Etchegaray, en la que se trató sobre la política cambiaria del Gobierno. Al respecto, se supo que se descuenta que el valor del dólar paralelo continúe su camino descendente con el aumento de los controles y las presiones, siendo probable que se decidan nuevas emisiones de títulos. También, con el mismo objetivo, el directorio del BCRA resolvió en su reunión del jueves pasado publicar en su sitio web todas las resoluciones que, a partir del 2 de enero de este año, tengan que ver con los sumarios administrativos realizados contra bancos y entidades financieras en general. Además, durante la semana se conocieron diversas acciones que se sumaron a la provisoria suspensión de la multinacional Procter & Gamble por presunta sobrefacturación de importaciones e investigaciones diversas sobre ilícitos contra el control de cambios que habrían cometido otras varias conocidas empresas. Asimismo, al comienzo de la semana pasada, la AFIP inhabilitó a treinta compañías argentinas para efectuar giros de divisas al exterior por una suma equivalente a unos USD 145 millones, alegando que aquéllas habrían sobre facturado servicios de flete contratados en el exterior y un exportador de cueros resultó condenado por la Justicia a pagar una multa que podría superar los 260.000 pesos por no ingresar las divisas correspondientes en tiempo y forma. Mientras, agregando un hecho insólito más a sus decisiones de los últimos meses, el BCRA decidió intervenir también en los mercados de futuros locales para provocar una importante caída de los precios de los contratos en dólares, infringiendo así normas elementales y ocasionando, de ex profeso, cuantiosas pérdidas a sus poseedores (según se estimó unos $ 2.400 millones en octubre). Como ejemplo práctico y prueba fehaciente de lo afirmado se puede recordar que el 2 de junio pasado, para fin de diciembre de 2014, se operaba el peso/dólar en el mercado Rofex a $ 9,4700, cotización que mostraba una tasa implícita del 30,97%, pero al cierre del viernes pasado ese valor era, inducido por el BCRA, de $ 8,6320, con una ridícula tasa sobre el precio de contado de sólo el 11,68%. Asimismo, para fin de marzo de 2015 se operaba aquel 2 de junio a $ 10,1500 (31,50%) y el cierre del viernes, para esa misma fecha, fue de $9,0700 (18,19%). La semana pasada, gracias al mantenimiento del «cepo» y las presiones, el BCRA pudo lograr su mejor resultado en sus intervenciones diarias desde el pasado 25 de julio, al sumar reservas al cabo de las cinco jornadas por un total de USD 245 millones por sus compras en el MULC. Sin embargo, aquéllas sólo aumentaron USD 171 millones, quedando al cierre de la semana, según datos provisorios, en USD 28.279 millones, mostrando unos USD 168 millones más en lo que va del mes. El volumen operado entre bancos en la semana, pero esta vez con escasa volatilidad intra day, fue de USD 941 millones, con un promedio diario de USD 188 millones, un 12% menor al del similar período anterior. El Banco Nación fijó el viernes su cierre vendedor de transferencia en $ 8,5110, con un alza semanal de sólo un 0,01%. En el mercado de futuros de New York el peso/dólar a un año de plazo quedó operado a $ 11,8983, con tasa implícita del 40%.

Panorama  internacional

Dos hechos muy positivos que denotan un futuro cambio trascendente en las relaciones de la comunidad internacional ocurrieron la semana pasada, siendo sus protagonistas la titular de la Fed y los presidentes de los Estados Unidos y de China. Janet Yellen dijo el jueves pasado, en una conferencia sobre macroeconomía internacional y finanzas organizada por la Fed, que “la Reserva Federal está centrada en alcanzar los mandatos establecidos por el Congreso de pleno empleo y estabilidad de precios”. Y agregó: “Ya que la economía y el sistema financiero están cada vez más globalizados, conseguir estos objetivos requiere que logremos un profundo entendimiento de cómo los acontecimientos y los mercados financieros y las economías de todo el mundo afectan a la economía de Estados Unidos, y de cómo las acciones de Estados Unidos afectan a la economía y el desarrollo financiero en el exterior”, dijo Yellen. Asimismo, las muestras de cooperación que surgieron durante la reunión que mantuvieron la semana pasada el presidente Barack Obama y su par chino Xi Jinping fueron el producto de meses de reuniones entre funcionarios de rango medio de Washington y Beijing, a quienes se les encargó los primeros pasos para lograr un cambio positivo en las relaciones entre Estados Unidos y China. Lo que Xi describió como “un nuevo modelo” para las relaciones bilaterales ya está pasando su primera prueba. El miércoles último, Obama viajó a Myanmar, en el sudeste asiático, donde existen controversias que afectan los intereses estratégicos de ambos países. La novedad de las negociaciones se basa en destacar las áreas en las que pueden alcanzar acuerdos y a la vez mostrar moderación en otros asuntos que generan preocupación. Y también sorprendió al mundo la noticia de que Francia y los otros 27 países de la Unión Europea acordaron la sepultura del secreto bancario y poner en marcha un acuerdo automático de intercambio de datos entre las entidades, en base a los estándares establecidos por la OCDE a nivel mundial, en un intento por terminar con el fraude fiscal, a partir de 2017. El calendario de esta semana parecería indicar que podría ser algo más activa que la pasada y es de esperar que las principales divisas encuentren una razón para establecer movimientos más direccionales. Sin embargo, no se espera que la imagen de fondo cambie dramáticamente: Estados Unidos es la primera economía en estos días y la que tiene más posibilidades de poder estrechar su política económica en medio de un crecimiento sostenido. En las últimas cinco jornadas el dólar/euro varió entre 1,2400 y 1,2540 y la divisa europea logró su primera ganancia semanal en las cuatro últimas y al cierre del viernes se negociaba a 1,2523 dólares, mostrando un alza del 0,40%, mientras el dólar se vió perjudicado por tomas de ganancias en posiciones cortas al finalizar el viernes.

Fuente: http://www.abcmercadodecambios.com/