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Lunes 5 de mayo de 2014

Aumentan las reservas y el dólar sigue congelado

Aumentan las reservas y el dólar sigue congelado

El aumento de las reservas se debió a un importante ingreso de divisas por parte de los grandes exportadores de granos y productos oleaginosos

Panorama argentino

La semana pasada las intervenciones del BCRA en el mercado de cambios dejaron un saldo positivo de unos USD 230 millones, habiendo así podido sumar a sus reservas USD 2.470 millones en el cuarto mes del año. Sin embargo, según cifras provisionales, aquéllas quedaron en USD 28.214 millones al cierre del mes el miércoles pasado, habiéndose incrementado sólo USD 109 millones al cabo de las tres jornadas hábiles pasadas, mientras que en abril cayeron USD 1.263 millones y en lo que va del año USD 2.385 millones, tras haber cerrado al finalizar diciembre de 2013 en USD 30.599 millones. El aumento de las reservas se debió a un importante ingreso de divisas por parte de los grandes exportadores de granos y productos oleaginosos, que en la anterior semana marcaron un récord en el año al superar los USD 900 millones. Al respecto, cabe aclarar que parte de lo ocurrido respondió a un acuerdo consensuado por el sector con el Gobierno para adelantar fondos obtenidos por la prefinanciación de futuras exportaciones con préstamos obtenidos en bancos del exterior. Y también ya había jugado en el mismo sentido la Comunicación “A” 5536 del BCRA, emitida el 4 de febrero, por la que se obligó a los bancos a reducir sus posiciones en moneda extranjera y cedérselas en un plazo perentorio, hasta el límite que correspondiera al 30% de su responsabilidad patrimonial computable (RCP) y la de contratos a futuro hasta un máximo de sólo el 10% de aquélla. Según se estimó, dicho ajuste se concretó mediante una sesión al ente monetario de entre USD 2.000 y 3.000 millones. Asimismo, el Gobierno exigió a varias importantes empresas multinacionales que sus importaciones se abonaran con fondos propios en el exterior y que concretaran el ingreso de las divisas de sus exportaciones lo antes posible. Y también, en los últimos días se vieron importantes liquidaciones de divisas de los sectores minero y petrolero, habiéndose limitado aún más el pago de importaciones. Como puede intuirse todo este manejo sólo servirá para mostrar en el corto plazo un escenario irreal relacionado con un aumento ficticio de las reservas y un equilibrio logrado con un tipo de cambio en $ 8 durante el último mes, que de ninguna manera se sustenta en el libre juego de la oferta y la demanda sino que sólo responde a un manejo arbitrario y voluntarista del BCRA, que así no cumple con ninguna de las reglas que distinguen al sistema de “flotación administrada” que rige hoy en el mundo civilizado. Así, el MULC argentino cerró la corta semana pasada, de sólo tres jornadas hábiles, con un tipo de cambio cierre del mes vendedor de transferencia fijado por el Banco Nación en $ 8,0020, similar al del último días hábil de marzo. Por su parte, las entidades bancarias operaron entre sí unos USD 614 millones, con un promedio diario de USD 205 millones, un 42% menor al de la semana anterior, mientras que el del mes fue de USD 298 millones. Cabe aquí destacar, a modo de ejemplo y para comparar, que según la reciente encuesta trianual que realiza el Bank for International Settlements de Basilea, los mercados cambiarios en Sudamérica operan los siguientes volúmenes diarios: Brasil USD 17.000 millones, Chile USD 12.000 millones, Colombia USD 3.000 millones y Perú USD 2.000 millones. En New York el peso/dólar a un año de plazo cotizó al cierre de abril a $ 11,0015 (38%).

Panorama  internacional

El tema excluyente de la semana pasada fue el relacionado con el empleo en los Estados Unidos.  El viernes se conoció el dato sobre el sector no agrícola en abril, con un resultado que sorprendió al mostrar la mayor creación de puestos de trabajo en más de dos años y de una cifra muy por encima de los 200.000 nuevos empleos que esperaba Wall Street. La caída de la tasa de paro al 6,3% también resultó muy superior a la prevista. Los sectores que más contribuyeron a este embión del mercado laboral han sido el minorista, los bares y restaurantes y la construcción. Esa misma semana también se publicó el informe sobre los pedidos semanales de subsidios por desempleo, que tuvieron una inesperada subida de 14.000 personas, hasta un total de 344.000, en la semana cerrada el 26 de abril. Se trata de su nivel más alto desde finales de febrero y de una cifra muy por encima de la caída que esperaba Wall Street. El miércoles, en cambio, el informe ADP trajo buenas noticias con 220.000 nuevos empleos en el sector privado en abril, por encima de los 210.000 que se pronosticaban. La Reserva Federal de los Estados Unidos anunció el miércoles pasado que reducirá en otros USD 10.000 millones su programa de compra de bonos a partir de mayo a USD 45.000 millones al mes, mientras que apuntó a una recuperación del crecimiento económico después de un invierno intenso. El banco central estadounidense siguió siendo fiel a la orientación previa que había dado sobre el panorama de las tasas de interés a corto plazo. La decisión de la Fed se produjo después de que un informe mostró el miércoles que el PIB había crecido a una tasa anualizada ajustada a efectos estacionales del 0,1%, cuando los economistas habían estimado un crecimiento de 1,1% en dicho lapso. Funcionarios de la Fed reconocieron que la desaceleración en el primer trimestre fue peor de la esperada porque la actividad se había «ralentizado fuertemente», pero también ha sido evidente el repunte de la economía en marzo y abril y por ello manifiestan no estar demasiado preocupados por la desaceleración causada por unas inusualmente bajas temperaturas en todo el país. El FMI aprobó el miércoles un paquete de rescate de USD 17.000 millones para prevenir un colapso de la economía ucraniana, dándole al Gobierno acceso a más de USD 3.000 millones en los próximos días. Por su parte, China no relajará su política monetaria para apuntalar su economía o calmar a un yuan más volátil, a pesar de que ha entrado en una fase «dolorosa» de reestructuración, afirmó el primer ministro Li Keqiang en comentarios publicados el jueves. El euro se movió en la semana pasada entre USD 1,3790 y 1,3890 y al cierre del viernes en New York cotizaba USD 1,3870.

Fuente: http://www.abcmercadodecambios.com/