En la cinco últimas jornadas el BCRA compró, según se estimó, nada menos que unos USD 595 millones, pero sus reservas aumentaron, de acuerdo con datos provisorios, sólo USD 106 millones

Panorama argentino

Transcurridas varias semanas desde la fecha anunciada para su publicación y no cumplida, el INDEC difundió recién el viernes, a última hora, la información trimestral y anual de las cuentas nacionales para el período 2004-2013, calculadas con la nueva base. Según el informe, entre 2005 y 2012 la economía argentina creció 57,7%, diez puntos menos que el 67,8% que arrojaban los cálculos con la base anterior (año 1993), pasando la tasa de crecimiento promedio anual de 6,7% al 5,9%, mucho más cerca de la realidad. Sin dudas, otro hecho insólito, sin precedentes en el mundo civilizado. Mientras, en el mercado los temas de las reservas y el tipo de cambio acaparaban los comentarios, de todo tipo y alcance, la semana pasada. Lo grave del caso es que, según parece, nadie explica que tanto uno como otro son sólo claras y preocupantes consecuencias de una serie de medidas decididas sin tener ningún respaldo técnico ni razonable. Y así las causas se mantienen y se amplían, sumando posibilidades para que todo termine en una seria crisis que afecte la economía y las condiciones de vida en nuestro país. En la cinco últimas jornadas el BCRA compró, según se estimó, nada menos que unos USD 595 millones, pero sus reservas aumentaron, de acuerdo con datos provisorios, sólo USD 106 millones, sumando USD 28.326 millones, USDS 2.273 millones menos que al cierre de diciembre de 2013 y tras haber mostrado el 27 de marzo su mínimo del año en USD 26.910 millones. Y ello ha ocurrido después de haber, entre otros casos, obligado a las entidades bancarias a reducir sus posiciones en dólares, condicionar a los ciudadanos el ahorro en monedas extranjeras, obligar a los grandes exportadores a adelantar ingresos de divisas y a prefinanciar su actividad en el exterior, así como demorar los pagos de importaciones, prohibir el giro de dividendos al exterior y la actividad financiera de las entidades en el mercado de cambios, reduciendo el volumen operado a cifras irrisorias. Además, y esto quizá sea lo más grave, el férreo control, especialmente a través del ente monetario, se lleva a cabo no respondiendo a normas preestablecidas sino a comunicaciones hechas mediante sistemas electrónicos que no identifican su origen institucional ni la responsabilidad oficial ostentada por sus ejecutores, convirtiéndolo así en un sistema apócrifo y, por supuesto, carente de sustento legal. Además, y a pesar de todo ello, aumentan las dudas de que el nivel de reservas pueda mantenerse en el segundo semestre: existen importantes pagos demorados de importaciones de energía y fuertes vencimientos de deuda estatal. Con relación al tipo de cambio surgieron  todo tipo de conjeturas, teniendo como base el hecho de haberse vuelto a “congelar”, ahora en $ 8, la paridad del peso/dólar. Y casualmente, después de la mayoría de las opiniones negativas escuchadas y leídas, el viernes el BCRA dispuso un leve aumento (0,07%) del precio del tipo vendedor del dólar transferencia hasta $ 8,0050, discutiéndose ahora si eso respondería a un cambio de política o, simplemente, ha sido sólo una impensada casualidad. El volumen operado entre los bancos fue de USD 1.440 millones, con un promedio diario de USD 288 millones, un 40% mayor al del similar corto período anterior, por los  feriados. En el mercado de futuros del Rofex el peso/dólar cotizó para fin de este mes a $ 8,0630 (13,4%), para Junio $ 8,2150 (19,7%), Septiembre $ 8,8250 (27,6%) y Diciembre $ 9,51 (30,2%). En el mercado de New York, cotizaba a un año de plazo a $ 11,1728 (40%).

Panorama internacional

En su reunión mensual, realizada el jueves pasado, el Banco Central Europeo volvió a mantener su tasa de interés de referencia en el mínimo histórico del 0,25%, tal como esperaba el mercado. Posteriormente, en su acostumbrada conferencia de prensa, el presidente del ente monetario, Mario Draghi, dijo que el consejo de gobierno podría tomar medidas para lograr una subida del índice de inflación cuando se reúna en junio y anunció que los miembros del consejo estaban «insatisfechos» con las perspectivas de un largo periodo de precios demasiado bajos. Estos se situaron en abril en el 0,7%, acelerándose ligeramente desde marzo, pero todavía muy por debajo del objetivo del BCE de que suban hasta acercarse al 2% en el mediano plazo. No obstante, Draghi afirmó que la inflación seguramente se mantendrá en torno a los niveles actuales en los próximos meses, acelerándose en 2015 y probablemente pueda llegar al objetivo fijado recién a finales de 2016. El titular del BCE volvió a considerar la reciente apreciación del euro como el factor que podría llevar a la inflación incluso más a la baja, algo que genera «seria preocupación», que «debe ser abordada», afirmó. Ahora, operadores y economistas estarán pendientes de la próxima reunión del BCE el 5 de junio, en la que el banco podría considerar nuevas medidas. Mientras, Jim O’Neill, uno de los gurús de los mercados, ha destacado la semana pasada “que las mejores opciones de inversión están en la periferia de Europa: Italia, Portugal, España y Grecia. Están comportándose mejor que el resto de mercados, y espero que esta tendencia continúe». Y agregó: «El euro está claramente sobrevalorado», y no debería estar por encima de los 1,20 dólares, mientras que acaba de marcar máximos en 1,39 dólares. De ahí que O’Neill se muestre partidario de un euro más bajo y refuerce su optimismo sobre los mercados periféricos, que se verán favorecidos por una eventual caída de la divisa comunitaria. Y del otro lado del Atlántico, la presidenta de la Fed de los Estados Unidos, Janet Yellen, en una presentación ante el Comité Económico Conjunto del Senado afirmó el miércoles pasado que la economía de su país está en camino de un «sólido crecimiento» en este trimestre, aunque recalcó que la actual política monetaria expansiva aún es necesaria para reducir el desempleo. En este sentido, agregó que la Fed prevé un crecimiento para la economía estadounidense en 2014 algo mayor que el 1,9 % registrado en 2013. «Pese a que las condiciones en el mercado laboral han mejorado apreciablemente, todavía están lejos de ser satisfactorias», dijo Yellen al calificar de elevada la tasa de desempleo del 6,3 % con la que cerró el pasado mes de abril. En las cinco jornadas pasadas el euro se movió entre un mínimo de 1,3745 y un máximo de 1,3980 y al cierre del viernes, en el mercado de New York, cotizaba a USD 1,3757.

Fuente: http://www.abcmercadodecambios.com/