La situación fiscal de las economías desarrolladas no incentiva la asignación tradicional de sus bonos en las carteras: las proyecciones públicas y privadas de sus indicadores para fines de 2014 son muy malas. Si pueden seguir endeudándose a tasas bajas como las actuales y logran que crezcan sus economías y la recaudación, quizá no pase gran cosa. Irónicamente, Japón tiene desde hace tiempo los peores números y, sin embargo, paga las menores tasas del mundo. Pero sí puede suceder que bajen los precios de los bonos de las economías desarrolladas, ya que se observa un riesgo fundamentado.

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