La segunda ronda del quantitative easying (QE2) está decidida porque la economía no responde. No se sabe el quantum de las compras de bonos que realizará la Fed. Tampoco se sabe si logrará estimular la economía porque prácticamente no hay experiencia con esta política. La inversión y el empleo no aumentan sólo porque el crédito sea barato. Las empresas generalmente se endeudan porque creen que venderán más. Los vigilantes de los bonos están aterrados por la inflación, que suban las tasas y bajen los bonos. La TIR de los TIPs a 5 años es negativa, lo que significa que la gente está dispuesta a aceptar una rentabilidad de inflación menor al 0,4% anual. Pero la inflación esperada a cinco años está en el 1,5% anual.

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