Qué efectos tendrá sobre el crédito y los precios la baja de 5 puntos de los encajes

La decisión del Banco Central de reducir en 5 puntos los encajes bancarios a partir del 1 de abril apunta, en teoría, a liberar liquidez para que los bancos puedan expandir el crédito al sector privado. Es una medida clásica: si se reduce la porción de los depósitos que los bancos deben inmovilizar, aumenta la capacidad de prestar.

Lo que acaba de hacer el gobierno es no prorrogar el aumento de 5 puntos en los encajes bancarios que había establecido el 19 de agosto de 2025 como parte del apretón monetario. Ese aumento era transitorio hasta el 28 de noviembre de 2025. Pero en noviembre lo prorrogó hasta el 31 de marzo de 2026.

¿Cuán importante es esta baja de 5 puntos porcentuales de los encajes bancarios?

Si se compara el encaje de Argentina con otros países de la región, vemos que el más regulado es el de Argentina. Incluso superamos al de Brasil cuyo banco central tiene fuertes intervenciones en el sistema financiero.

Con la baja de 5 puntos del encaje, aquí tomo los depósitos a la vista, el encaje queda en el 45%, es decir que por cada 100 pesos que recibe un banco de depósitos en cuenta corriente, $ 45 los tiene que dejar inmovilizados.

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