La medida que afectó a los bancos crea una fuerte incertidumbre sobre el futuro y aleja la posibilidad de nuevas inversiones en el país

Panorama argentino

Después de las demoradas medidas ortodoxas que el Gobierno nacional dispusiera a fines de enero para intentar frenar la profunda crisis que afecta a nuestro país, como lo fueron el aumento de las tasas de interés y una devaluación más fuerte, reaparecieron hoy las dudas de que aquéllas resulten eficaces porque no formaron parte de un plan integral, esbozado y explicitado. Es inexplicable, por ejemplo, haber ampliado al mismo tiempo el “cepo cambiario” hasta niveles muy peligrosos, apoderarse de los dólares que fueron atesorados por los bancos para resguardar sus capitales, reducir los precios del dólar en los mercados de futuros por creer que de esa forma pueden cambiar las expectativas de una mayor devaluación y planchar el precio de contado, obligando a los grandes exportadores a que vendan las divisas cuyas liquidaciones mantienen demoradas por razones que tienen que ver con la incertidumbre creada, indudablemente, por la imprecisa acción oficial. El freno a las importaciones causa el cierre de industrias e incrementa el desempleo. La medida que afectó a los bancos crea una fuerte incertidumbre sobre el futuro y aleja la posibilidad de nuevas inversiones en el país. Actuar de manera autoritaria sobre los tipos de cambio, tanto el de contado como el de los futuros, demuestra total desconocimiento sobre el tema y atenta con las más elementales reglas del juego vigentes en el mundo. Finalmente, amenazar a los exportadores constituye un hecho coercitivo propio de las dictaduras más recalcitrantes. Además, sin un mercado de cambios, como está ocurriendo ahora, no existe la posibilidad de ser un país creíble y dispuesto a evolucionar y crecer para poder ser parte del mundo civilizado. Y con relación a este último punto, cabe aclarar que lo afirmado no es una exageración sino que responde a una cruda realidad. Cómo puede funcionar una mercado después de que el Jefe de Gabinete del Gobierno, a fines de enero, afirmara que «La política cambiaria es de tipo de cambio flotante, con flotación administrada y se ha llegado a un nivel de convergencia razonable«. En otro términos, aseguró así que de ahí en más el valor del dólar se mantendría a $ 8, volviendo a indicar de esa manera que tendríamos un tipo de cambio limitado a ese precio como máximo, recayendo en el mismo error de los últimos cuarenta años y brindando nuevamente a los especuladores un seguro de cambio gratuito. Y en ese escenario tan preocupante, las entidades bancarias operaron en el MULC argentino los montos resultantes de las operaciones realizadas con sus clientes exportadores e importadores, previas autorizaciones de la AFIP y del BCRA, habiéndose transado, en los mercados electrónicos del SIOPEL y MEC, un total en la semana de USD 1.056 millones, con un promedio diario de USD 211 millones, un 70% más que en el similar período anterior. Ese cambio tuvo que ver con un fuerte aumento de las ventas en el mercado por parte de los grandes exportadores de cereales y productos oleaginosos, que cumplen así lo acordado con el gobierno de ingresar unos USD 2.000 millones durante este mes. Además, en cumplimiento de la Comunicación “A” 5536, los bancos continuaron entregando al BCRA, a través del sistema MEP, los dólares que tenían atesorados, para encuadrar sus posiciones de acuerdo con lo exigido en dicha norma, por un volumen total en las cinco jornadas de USD 372 millones, que se sumaron a los USD 1.102 de la semana pasada. Al aumentar la oferta en el mercado, ésta superó a la demanda disminuida por el “cepo” y el BCRA tuvo que comprar, según se pudo estimar, unos USD 333 millones para evitar una mayor caída del valor del dólar, que resultó de un 1% en la semana, al fijar el Banco Nación su cierre vendedor de transferencia en $ 7,7610. Las reservas del BCRA, según cifra provisional, quedaron en USD 27.823 millones, mostrando una subida de USD 39 millones, tras haber disminuido en la que va del año unos USD 2.776 millones. En el mercado de futuros de New York el peso/dólar quedó cotizado para un año de plazo en $ 11,8740, con una tasa implícita del 53%.  

Panorama internacional

La Reserva Federal de los Estados Unidos continuará reduciendo su programa de estímulo monetario a menos que su economía muestre un deterioro significativo, afirmó Janet Yellen en su primera aparición pública como presidenta del banco central de ese país. Algunas cifras económicas recientes han sido débiles, reconoció Yellen en sus declaraciones ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes del Congreso, pero subrayó que no reaccionaría de manera exagerada. La economista prometió, en líneas generales, continuar las políticas de su predecesor, Ben Bernanke, durante sus casi seis horas de comparecencia. «Permítame enfatizar«, dijo: «espero un buen grado de continuidad en el enfoque de la Fed hacia la política monetaria. Estuve en el comité cuando formulamos nuestra actual estrategia de política y la apoyé firmemente«, agregó. Sus comentarios dejaron poca duda de que su plan es desmantelar paulatinamente las políticas de estímulo sólo a medida que la salud de la economía mejore. Los mercados, que habían anticipado la postura continuista de Yellen, reaccionaron positivamente a sus declaraciones. Pero, además, otro hecho moderó el riesgo en la primera potencia del mundo, cuando el Senado estadounidense aprobó el miércoles pasado, en una apretada votación, la suspensión del tope de deuda por un año, hasta 2015, con lo que puso fin a la posibilidad de una nueva suspensión de pagos del Gobierno federal. Mientras, del otro lado del Atlántico el representante francés en el directorio del BCE, Benoit Coeure, afirmó el miércoles pasado que el banco central está estudiando «muy seriamente» la posibilidad de imponer una tasa negativa para los depósitos de los bancos. La entidad presidida por Mario Draghi ha reconocido en varias ocasiones que existe un debate en el seno del BCE sobre los pros y los contras que tendría esta medida, con la que la institución buscaría forzar a los bancos a prestar o invertir la liquidez que guardan diariamente en calidad de depósito y que actualmente no les reporta interés alguno. Por otro lado, Coeure señaló que el programa de compras ilimitadas de bonos soberanos por parte del BCE estaba listo para ser utilizado, aunque subrayó que era muy improbable que ello pudiera ocurrir en el corto plazo. Pero la semana, previa al feriado de hoy lunes en los Estados Unidos, terminó complicada por varios anuncios. En la UE el dato del PIB conocido el viernes mostró que la economía creció más de lo esperado en el último trimestre de 2013, gracias a una inesperada expansión más fuerte ocurrida tanto en Francia como en Alemania. Y en los Estados Unidos, en cambio, sorprendieron las decepcionantes cifras de producción industrial en enero, noticia que avivó los temores de una recesión económica. Al cierre del viernes pasado en el mercado de New York el euro se negociaba a USD 1,3690.

Fuente: http://www.abcmercadodecambios.com/