Últimas Notas
IESRC del jueves 27 de enero
Las menores apariciones de Cristina Kirchner hacen pensar si no estará superada por la situación: nadie puede creer que en la Casa Rosada no hay aire acondicionado. El déficit fiscal del 2010 estuvo casi en línea con nuestra estimación. El de este año puede ser más grave. El balance comercial es cada vez menor y ahora todo depende del grado de dolarización de las carteras para ver qué ocurre en el mercado de cambios. Ver Más
Más presión fiscal y menos calidad de gasto
La carga tributaria llegó a niveles insospechados. Sin embargo, la calidad del gasto público baja permanentemente. El caso de la inseguridad es emblemático: el Estado nos mete la mano en el bolsillo y los ladrones también. Ver Más
IESRC del jueves 20 de enero
La opinión pública tiende a moverse hacia el centro, no sólo en Argentina sino en América latina, de acuerdo a la encuesta de Latinobarómetro. Por su lado, el Gobierno se mueve más hacia la izquierda. La inflación será el tema económico predominante en 2011, junto con la lucha por la distribución del ingreso. Las expectativas inflacionarias están en alza. Gran interrogante para el mercado de cambios. Ver Más
IFS del jueves 20 de enero
Las ventas minoristas y las ganancias suben en los Estados Unidos, pero no en la Eurozona. Alemania crece exportando como China, aunque en euros. Bancos ingleses sin mucha exposición a Europa. Tal como ocurrió con los bonos hipotecarios de 2007, no hay consenso sobre los fondos que necesitaría la banca española. Ver Más
Riesgo cambiario: democratizar la información
El uso de las reservas del Banco Central para pagar la deuda se financia con el impuesto inflacionario y deteriora el patrimonio del BCRA. Así, el riesgo cambiario crece con el ataque a las reservas. Ver Más
IFS del jueves 13 de enero
Para resolver muchos problemas de cartera y de endeudamiento empresario y soberano sin caer en “game over” no basta con saber qué rentabilidades habrá y la fecha exacta del horizonte. Con estos datos solos los cálculos matemáticos fallan lastimosamente. Se necesita, además, saber casi exactamente cuándo se darán resultados por encima del promedio y cuándo por debajo. Los “quanta” no tienen las fórmulas y los gurúes no pueden darnos tanto. Ver Más
IESRC del jueves 13 de enero
Por qué faltan billetes. La falta de billetes puede afectar el plan económico y generar un retiro de depósitos. El Banco Central continúa deteriorando su patrimonio. Mientras tanto, los precios de diciembre siguieron subiendo y alimentos continúa liderando el ranking de aumentos. Ver Más
Y esto recién empieza
En el inicio de un año electoral, lo que faltan son ideas y alguien capaz de dar respuestas a las demandas perentorias de la gente. Ver Más
El ajuste no existe, existe el descubrir una mentira
Los populistas usan la palabra “ajuste” para denunciar a quienes quieren advertir que la ficción de consumo es insostenible. Pero el “ajuste” es una construcción semántica utilizada para esconderle la verdad a la gente e impedir la aplicación de políticas públicas de largo plazo que harían que el salario creciera en forma sostenible. Ver Más
IESRC del jueves 6 de enero
Por qué en el 2011 cabe esperar más populismo. La confianza en el Gobierno disminuye, pero todavía no sabemos cuánta espuma fue el aumento por la muerte de Néstor Kirchner. Saldo comercial en baja: ¿qué implica para el mercado de cambios? Noviembre con más déficit fiscal. Ver Más