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Lunes 25 de junio de 2012

Cepo cambiario y la prohibición de importaciones – G20 respalda al euro.

Los daños de cepo cambiario y la prohibición de importaciones  y a la compra de dólares ya generan daños colaterales en distintos sectores. Además, las reservas internacionales del BCRA, siguen cayendo fuertemente. El G-20 se reunió para impulsar políticas de crecimiento y acuerda respaldar al euro. También se dispuso mantener la "tregua" de acciones proteccionistas en materia comercial entre los miembros, hasta 2014.

PANORAMA INTERNACIONAL – Los representantes de los países integrantes del G-20 se reunieron el lunes y martes pasados en Los Cabos, México, y tras dos días de intensos debates se comprometieron a impulsar políticas de crecimiento y acordaron respaldar al euro. También hubo coincidencia en lograr una unión bancaria en la eurozona. Un hecho importante resultó la decisión de reforzar las ayudas anticrisis a través del FMI, que ahora contará con 456.000 millones de dólares en capacidad de préstamo para las naciones en problemas. También se dispuso mantener la "tregua" de acciones proteccionistas en materia comercial entre los miembros del G-20, al menos hasta 2014. Y en los Estados Unidos, en su reunión del miércoles pasado la Federal Reserve optó por mantener sus tasas de interés de corto plazo, que están cerca de cero desde diciembre de 2008, en un intento por estimular el gasto y la inversión. Asimismo, dispuso extender hasta fin de año la "Operación Twist", que concluía a fines de junio, buscándose bajar el precio del dinero a largo plazo por medio de la venta de bonos a corto y utilizar los fondos para comprar valores a mayor duración. Bajo esta modalidad la Fed espera comprar y vender unos USD 267.000 millones en títulos del Tesoro. La autoridad monetaria también expresó inquietudes sobre la economía, destacando que el crecimiento del empleo "se ha desacelerado en los meses recientes, y la tasa de desempleo permanece elevada", mientras que el gasto de los hogares "parece estar aumentando a un ritmo menor que previamente en el año". Por su parte, Ben Bernanke aclaró en su mensaje que el banco central está preparado para adoptar más medidas, otro plan de compras de bonos incluido, para apuntalar la economía si fuera necesario. Finalmente, la semana culminó con una reunión en Roma de la cumbre de las mayores economías de la Unión Europea, que resolvieron apostar por una nueva política que vuelva a impulsar el crecimiento. Así, los jefes de Gobierno de Alemania, Francia, Italia y España propusieron que la Unión Europea apruebe un paquete de medidas para promover un fuerte crecimiento económico y en el que se destinarán fondos por unos 130.000 millones de euros, equivalente al 1% del PIB de los Veintisiete. Mientras, el BCE decidía flexibilizar las condiciones para prestar dinero a los bancos comerciales de la eurozona. El euro marcó durante la semana mínimo y máximo en 1,2520 y 1,2740, respectivamente, y al cierre del viernes cotizaba 1,2572 dólares.

PANORAMA ARGENTINO – El periodista Alfredo Sainz escribió en La Nación el miércoles pasado una nota titulada “Las víctimas del cepo que Moreno no quiere ver”, en el que resume la situación planteada en la Argentina con respecto al “cepo cambiario”, advirtiendo que la prohibición de “importaciones y a la compra de dólares no sólo se van intensificando con el paso del tiempo, sino que también empiezan a generar daños colaterales en sectores que no estaban en la mira oficial”. Y agrega: “a medida que se van liquidando los stocks de productos terminados y de insumos industriales fabricados en el exterior, los inconvenientes empiezan a afectar a cada vez más sectores de la economía real y se profundiza la brecha entre los beneficiarios de la medida y sus víctimas”. Otro hecho importante fue el protagonizado por la AFIP, que volvió sobre sus pasos e introdujo en su sitio web para autorizar la compra de billetes de monedas extranjeras la opción “otros destinos no especificados”. Allí, los interesados podrán escribir el motivo de su compra, debiendo luego esperar el resultado de la “solicitud en análisis”, no habiendo compromiso alguno sobre la demora en obtenerse una respuesta. Y en ese complejo escenario repleto de prohibiciones y normas cambiantes el MULC argentino ha sufrido profundos cambios que lo han degradado hasta convertirlo en un simple registro de operaciones. Pero no es solamente esa causa el motivo de su decadencia, sino que sus precios nada tienen que ver con la oferta y la demanda porque sus movimientos sólo responden a las caprichosas decisiones de los que ostentan el poder absoluto para manejarlo a su gusto y a contramano de la realidad. Consecuentemente, entonces, los ahorristas siguen retirando sus ahorros del sistema bancario, habiéndolo hecho la semana anterior por unos USD 422 millones, a razón de USD 84,4 millones por día. Al mismo tiempo los bancos y las entidades cambiarias operaron entre sí en las cuatro últimas jornadas un total de USD 1.125 millones, con un promedio diario de USD 281 millones, un 75% más bajo que lo que se transaba un año atrás. Otro aspecto que llama la atención es el relacionado con las reservas internacionales del BCRA, que siguen cayendo fuertemente. Al cierre del viernes pasado sumaban, según dato oficial no ajustado, USD 46.284 millones, mostrando una baja en la semana de USD 220 millones. Sin  embargo, si se lo compara con el del último día hábil de 2011, que era de USD 46.376 millones, muestra una pérdida de USD 92 millones. Asimismo, las compras del BCRA apenas alcanzaron la semana pasada los USD 10 millones, ayudado esta vez por la activa participación como vendedor que mostró el Banco Nación, sin haber trascendido el origen de esos fondos. Pero en lo que va del año las compras del ente monetario, producto de sus activas intervenciones en el mercado, suman nada menos que USD 6.879 millones que han sido utilizados, en su totalidad, para pagar deuda externa en estos primeros seis meses del año, gran parte de ella producto de préstamos del BIS, de corto plazo, que se tomaron para esconder las importantes salidas de fondos del país que ocurrieron a partir de octubre del año pasado, cuando el gobierno instauró el “corralito verde”. En el mercado de futuros del Rofex el peso/dólar quedó cotizado para fin de mes a $ 4,5180, Julio $ 4,5740, Agosto $ 4,6290, Octubre $ 4,7580, Diciembre $ 4,9800 y para Abril de 2013 $ 5,2140. En el mercado (NDF) de New York el peso/dólar se negociaba para fin de este año a $ 6,3478 (41%). 
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MOVIMIENTOS DE LAS PRINCIPALES MONEDAS FRENTE AL DÓLAR DURANTE LA SEMANA PASADA

Promedios
Euro
Libra
Yen
Fr. Suizo
Cr. Sueca
Real
brasileño
Peso
argentino
Máximo  1,2520 1,5560 80,55
0,9580
7,0410
2,0670
4,5120
Mínimo 1,2740 1,5770
78,77
0,9430
6,9370
2,0220
4,4970
Diferencia
1,8%
1,3%
2,3%
1,6%
1,5%
2,2%
0,3%
Promedio
1,2630
15665
79,66
0,9505
6,9890
2,0445
4,5045

(*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares.
(**) Para el peso argentino se toman precios operados en el mercado entre bancos.

El presente informe es elaborado por ABC Mercado de Cambios. Para más información, visite: www.abcmercadodecambios.com

 


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