Fuerte suba de las tasas pasivas de los bancos a alrededor del 20% anual, las del call money a 24,5% y las implícitas en el mercado de futuros hasta un 33% anual

Panorama argentino

La semana pasada concluyó en un escenario preocupante, tras conocerse en Los Estados Unidos la resolución que dictó el juez Thomas Griesa contra la propuesta argentina de cambiar la jurisdicción de pago de los bonos. Además, la calificadora de riesgos Moody’s opinó que lo más probable es que la Corte Suprema estadounidense termine fallando en contra del país en el litigio con los holdouts y que la Argentina se vea empujada a un default sobre una parte de su deuda, poniendo así en riesgo el pago de los bonos ya reestructurados. Con respecto a la Balanza de Pagos deficitaria, faltando tres semanas para las elecciones legislativas, los analistas estiman que la cobertura del déficit energético demandará en total unos USD 8.000 millones este año y se calcula que la salida de divisas por turismo podría alcanzar los USD 12.000 millones. Consecuentemente, y por ahora, algunos analistas creen en la posibilidad de que el Gobierno decida, sin anunciarlas, aplicar algunas medidas ortodoxas que podrían frenar aquéllos desequilibrios. El ritmo de expansión monetaria del BCRA este año es casi un 15% menor al que mostraba el año pasado, aunque en realidad correspondió a la casi nula compra de dólares del ente monetario en el MULC. Por otra parte, sí es una realidad la fuerte suba de las tasas pasivas de los bancos a alrededor del 20% anual, las del call money a 24,5% y las implícitas en el mercado de futuros hasta un 33% anual. Mientras, la principal preocupación de los operadores del mercado se centra ahora en la política cambiaria para después de las elecciones y en los posibles cambios de los titulares en el Ministerio de Economía y en el BCRA. El MULC argentino continúa operando con escaso volumen, fuertemente presionado por el BCRA, obligándolo a operar con poca volatilidad con sus continuas intervenciones vendiendo y comprando dólares para, finalmente, fijar los cierres diarios según el programa devaluatorio que solamente él conoce. Pero a pesar de todo, sus intervenciones volvieron a mostrar un resultado negativo, al haber tenido que vender en las cinco jornadas un total de unos USD 125 millones. Sin embargo, y por primera vez en los últimos tres meses, sus reservas aumentaron, en ese lapso, unos USD 17 millones, sumando al cierre del viernes, según cifras oficiales provisorias, USD 34.709 millones. En septiembre pasado el ente monetario perdió USD 1.937 millones de reservas y en lo que va del año esa cifra aumenta a USD 8.549 millones. El volumen transado entre entidades bancarias fue de USD 1.114 millones, con un promedio diario de USD 278 millones, un 0,7% mayor al del similar período anterior. Por su parte, el Banco Nación informó el viernes su cierre vendedor de transferencia a $ 5,8130, habiendo caído frente al dólar en ese lapso un 0,3% más, sumando la caída de nuestro peso frente al dólar en lo que va del año un 18%. En el mercado de futuros (NDF) de New York el dólar/peso a un año de plazo se negociaba a $ 8,9750 (54%).

Panorama internacional

Los Estados Unidos están sufriendo una insólita crisis porque en el Congreso no pudieron llegar a un acuerdo para ampliar el presupuesto del Gobierno, y por ello el lunes pasado entró en cesación de pagos. El principal riesgo para la economía y los mercados es que no se eleve el límite de endeudamiento del gobierno antes de mediados de octubre, porque entonces podría quedarse sin fondos para pagar sus cuentas, ocasionando estragos en los mercados financieros. Por otra parte, evaluar la evolución de la economía de los Estados Unidos se volverá muy difícil, dado que el Departamento del Trabajo y el de Comercio, cuyA función fundamental es la recopilación de datos y su publicación, suspendieron sus operaciones el martes como parte de la paralización. Al respecto, el líder de la minoría del Senado, el republicano Mitch McConnell, y el presidente de la Cámara de Representantes, el también republicano John Boehner, aceptaron la invitación del presidente Barack Obama para reunirse en la Casa Blanca el próximo miércoles. El Tesoro de los Estados Unidos aclaró que para el 17 de octubre el gobierno solo tendrá USD 30.000 millones en efectivo para seguir pagando sus cuentas, una cifra que le alcanzará para una o dos semanas. Y en ese escenario verdaderamente preocupante, el dólar/euro operó entre 1,3470 y 1,3640, con soportes en 1,3501 y 1,3467 y resistencias en 1,3594 y 1,3628. Mientras, del otro lado del Atlántico el Banco Central Europeo (BCE), en su reunión sobre política monetaria realizada en miércoles en París decidió mantener sus tasas de interés sin cambios, en el mínimo histórico de 0,5%, fundamentándose la decisión en que aún es “débil” la recuperación económica en la eurozona. En la posterior rueda de prensa, el titular del ente monetario, Mario Draghi, dijo que si bien la inestabilidad política puede moderar las esperanzas de recuperación, afirmó que «hoy la zona euro es más resistente» y lo justificó por tres razones: ha habido progresos en credibilidad presupuestaria y en las reformas estructurales, las medidas del BCE han surtido efecto para garantizar la liquidez bancaria desde 2012 y previstas «al menos hasta julio de 2014» y, además, «la gobernabilidad de la eurozona ha mejorado considerablemente«. Con respecto al desempleo indicó que continúa elevado y los ajustes del balance del sector bancario de la UE podrían pesar sobre la actividad económica. Además, agregó que el crecimiento podría ser afectado por una demanda más débil de lo esperado y con respecto a la inflación opinó que sigue siendo baja y debería permanecer en ese nivel en los próximos meses, aunque los riesgos al alza podrían relacionarse con mayores impuestos indirectos y los precios de los commodities. Con relación a la crisis de presupuesto que afecta a los Estados Unidos Draghi dijo que resulta una grave amenaza que podría frenar la recuperación de las economías en el mundo. Al cierre del viernes el euro cotizaba a USD 1,3560

Fuente: http://www.abcmercadodecambios.com/