PANORAMA INTERNACIONAL – Finalmente, el jueves pasado, los jefes de Estado y de Gobierno de la Unión Europea alcanzaron un acuerdo sobre el segundo rescate de Grecia, que incluirá nuevos préstamos de la UE y el FMI y una contribución de la banca privada, a la que se pedirá que acepte un aplazamiento del pago de los bonos griegos. El objetivo del plan es frenar el contagio de la crisis de deuda helena a España e Italia y para lograrlo se prevé, además, flexibilizar el fondo de rescate de 750.000 millones de euros, permitiendo que se den créditos preventivos y se recapitalice a los bancos de países con problemas, aunque no hayan sido rescatados. Además, el Eurogrupo aprobó rebajar las tasas al 3,5% de los préstamos ya otorgados y el plazo de devolución se amplía de los actuales 7,5 años a un mínimo de 15 años, pudiendo ser extendidos a 30 años. La contribución de la banca se orquestará mediante un programa de canje o renovación de los bonos griegos que vencen en los próximos años por otros con un mayor plazo de vencimiento. Ello supondrá un aporte de 37.000 millones de euros. Además, habrá un plan de recompra de bonos griegos por valor de 12.600 millones. Los líderes de la Unión Europea elogiaron las "ambiciosas reformas" realizadas por España en materia fiscal, estructural y en el sector financiero, para evitar el contagio de la crisis de deuda de la eurozona y dieron la bienvenida también al "plan presupuestario presentado recientemente por el Gobierno italiano, que le permitirá disminuir el déficit por debajo del 3% en 2012 y alcanzar el equilibrio presupuestario en 2014". El texto del acuerdo finaliza con esta conclusión: "Todos los Estados miembros de la eurozona deben cumplir estrictamente los objetivos fiscales acordados, mejorar la competitividad y corregir los desequilibrios estructurales". El mercado ya había anticipado estas buenas noticias y por eso el euro subió fuertemente en los últimos días, hasta marcar un máximo de 1,4430 dólares. Pero al otro lado del Atlántico la situación continúa sin definiciones. "Estados Unidos no entrará en default. Pueden estar tranquilos de eso", afirmó el republicano John Kyl, al inicio de la semana pasada, pese a que admitió que aún no había coincidencia con sus pares demócratas sobre la forma de alcanzar un compromiso fiscal. No obstante, el hecho hizo decrecer el temor de que el país entre en moratoria de pagos, generado por la resistencia de la minoría republicana a prestar su voto para una extensión del tope legal que tiene el gobierno federal para emitir deuda. "Todavía no sabemos muy bien cómo lograr un acuerdo para recortar el gasto, pero lo haremos", añadió el senador por Arizona. Ante los rumores de un posible acuerdo, la Casa Blanca desmintió el jueves esas versiones y prefirió bajar las expectativas, al afirmar que "no hay avances que anunciar" en las negociaciones en curso, dijo el vocero del presidente Obama, Jay Carney. Al cierre del viernes el euro cotizaba en el mercado de New York a USD 1,4360.

PANORAMA ARGENTINO – El hecho más comentado de la semana pasada fue la convocatoria que hiciera la presidenta Cristina Fernández el lunes pasado, en el acto de la Bolsa de Comercio, para que operadores y autoridades bursátiles la acompañen en el desafío de "convencer a los argentinos de que no hay que apostar al dólar, sino a las empresas instaladas en el país". Pero el tema que más preocupa es la subida de la tasa de interés por encima del 12%, su mayor nivel desde fines de 2009, como resultado de la progresiva y marcada tendencia a la dolarización de la economía. El problema es que, según algunos economistas, el encarecimiento del dinero en la plaza local ya no sería meramente estacional, sino que se convertiría en una dura realidad. Y el MULC argentino refleja claramente ese nuevo escenario, al mostrar un aumento de los swaps cambiarios, instrumento que las entidades bancarias utilizan para hacerse de pesos en el corto plazo, utilizando dólares atesorados que venden al contado y compran a futuro para no asumir el riesgo de cambio. Los grandes exportadores de granos y productos oleaginosos siguen vendiendo un nivel cercano a los USD 110 millones de promedio diario, que no alcanza para satisfacer la demanda, y es entonces cuando el BCRA se ve obligado a vender de sus reservas, habiéndolo hecho la semana anterior por un total estimado en unos USD 250 millones. Y hubo dos hechos para destacar: el miércoles se operaron USD 744 millones, el mayor volumen del mes, y el jueves el cierre Banco Nación fue de $ 4,1390, un nuevo mayor cierre histórico del valor del dólar. Pero por supuesto eso no fue todo, porque como ya es costumbre de quienes manejan la política cambiaria desde el ente monetario nuevamente utilizaron herramientas nada ortodoxas para cumplir con sus cometidos. Por ejemplo, es habitual que el BCRA oferte vender dólares por cantidades fijas elevadas que, en general, no sirven para cubrir la mayoría de la operaciones habituales y por ese motivo los bancos se ven obligados a operar entre sí a precios superiores a los sugeridos oficialmente, provocándose una situación insólita. Por otro lado, se volvieron a repetir los llamados telefónicos a las mesas de los bancos para requerir información sobre lo que hacían e, incluso, hasta obligarles a anular operaciones ya realizadas. El monto operado en los mercados SIOPEL y MEC fue de USD 2.479 millones, con un promedio diario de USD 496 millones, un 6% menor al de la anterior semana y las reservas del BCRA quedaron al cierre del viernes en USD 51.980 millones, mostrando una caída de USD 51 millones. En el mercado de futuros del Rofex el peso/dólar se operó para fin de mes a $ 4,1430, agosto $ 4,1780, septiembre $ 4,2120, diciembre $ 4,3370 y para julio de 2012 a $ 4,6550. En el mercado de Nueva York el peso dólar a un año quedó operado a $ 4,6568 (12%).

MOVIMIENTOS DE LAS PRINCIPALES MONEDAS FRENTE AL DÓLAR DURANTE LA SEMANA PASADA

(*) El euro y la libra esterlina se cotizan en dólares.
(**) Para el peso argentino se toman precios operados en el mercado entre bancos.

El presente informe es elaborado por ABC Mercado de Cambios. Para más información, visite: www.abcmercadodecambios.com